パネル業界はTCLの対処戦略を「低サイクルジレンマ」に追い込まれています

昨年以降、世界のパネル工場はパネル価格の継続的な下落と需要の低迷の影響を受けており、パネル製造業者のジレンマやパターンの変化の状況がさらに深刻化しています。業界全体が「液晶期」の底に入りました。ほとんどのパネルメーカーは上半期に業績が低迷しますが、再編完了後、TCLグループは明るい半年ごとの報告書を発表しました。

8月12日の夜、TCLグループは2019年の中間決算を発表しました。発表によると、今年上半期の営業利益は261.2億元で前年比23.9%増、純利益は26.4億元で前年比69.9%増加しました。上場企業株主による純利益は20.9億元で、前年比で42.3%増加しました。

翌日、TCLグループはTCL華興でメディア交流会を開催しました。TCLの李東生会長は次のように述べています。「業界サイクルの低水準の中で、TCLグループは再編、組織プロセスの最適化、運営効率と競争力の向上を通じて事業戦略をさらに改善しました。同時に、TCL華興光電株式会社も究極の効率性とコスト管理を推進し、製品技術能力を強化し、製品技術革新を重要な推進力とすることで、TCL華星の事業運営効率と効率水準は依然として業界のリーダーを維持しています。

パフォーマンスは良くても、全体的な効率は同業他社より優れていますが、今日TCLグループの株価は1%にも満たず、李東生は非常に困惑しています。李東生は公演ブリーフィングでメディアに問いかけた。なぜTCLグループやその同業者は株価より低いのでしょうか?TCLグループPEは同業他社の3分の1しか持っておらず、配当率は同業他社の3倍です。同社の運用指標は他社よりも優れています。なぜTCLグループの株価がこんなに低いのか、全く理解できません。

おそらくこれは現在の「液晶サイクル」における「低サイクルジレンマ」に最も関係しています。

「低サイクルジレンマ」の在庫と価格は全体の状況に影響を与えます

パネル業界にとって、「低サイクルのジレンマ」は今年の「偶発的な出来事」ではありません。これは液晶サイクルの揺らぎの通常の変化です。このラウンドパネルの低サイクルは生産能力の一部を減少させる見込みであり、パネル業界は再編成を進めています。新技術の導入や新たな応用シナリオの拡大により、主要企業の市場シェアはさらに拡大するでしょう。

IHS Markitの最新のディスプレイ生産・在庫追跡報告によると、第3四半期のディスプレイ工場の総合稼働率は84%に達すると予想されており、第2四半期の83%から増加しています。2019年前半と比べて、このデータはやや改善し、利用率は2018年と大きく比べて遅れています。具体的には、2019年第1四半期の容量利用率は約82%で、第2四半期の83%から減少し、2018年第1四半期および第2四半期の88%と87%から低下しています。

その理由は、供給業者が市場需要の減速と2018年に持ち越された在庫の蓄積に対応するため、今年上半期に生産を削減したためです。在庫減少と価格下落により、パネルメーカーは大型LCDパネルの価格が回復すると予想しています。

業界関係者は「需給の不均衡やパネル価格の圧力はしばらく続くと予想されるが、TCL華星オプトエレクトロニクスは業界の「シードプレーヤー」として長期的には、リーンマネジメントと産業チェーンの生態系レイアウトに基づく戦略的路線であり、競争障壁の構築と事業運営の安定化に寄与している」と述べています。

フルレイアウトで柔軟なAMOLEDパネルがまもなく量産されます

TCLグループの半年報告によると、TCLグループは研究開発に合計26億7千万元を投資し、PCTで1,056件の国際特許出願を行い、新表示技術・材料分野でリードを保っています。全体として、TCL華興オプトエレクトロニクスは現在、中国で唯一の半導体ディスプレイ企業として、ディスプレイ材料、OLED印刷プロセス、パネル製造、モジュールを独自革新を通じて産業チェーンの上流・下流をカバーしています。

大規模生産プロセスにおいて、TCL華興オプトエレクトロニクスは世界最先端のHVA2技術を独自に開発しており、これはIPSに比べて高コントラスト、高リフレッシュレート、高速応答、狭幅、無境界の応用という自然な優位性を持っています。二重銅プロセスおよびCOA、PFAプロセスの先進的な応用は、日本および韓国の高品質製品に安定的に供給されています。

TCLグループの見解では、Mini-LEDの実装効果は多くの面でOLEDに劣ってはいません。現在、TCLグループは高性能4K/8K製品の導入を積極的に行っており、TFT技術および製品におけるMini-LEDの開発を加速させ、ハイエンド市場シェアの拡大に取り組んでいます。印刷ディスプレイに関しては、広東聚華が31インチUHD(4K)トップエミッションプリントH-QLEDディスプレイ試作機を発売し、青色OLED照明と赤緑色QLED照明を印刷技術で実現しています。これは世界初の電気光学QLED材料とOLED材料の結合であり、二重の利点を持っています。

小規模生産プロセスの面では、TCL華星はAMOLEDの折りたたみ、フルフレキシビリティ、スクリーンダウンイメージングの分野で新技術の開発を加速させています。TCL華星オプトエレクトロニクスのLTPS技術は、COF狭ベゼルおよびアンダースクリーン指紋の研究開発において国際的な一流水準に達しています。世界の主要な携帯電話メーカーは、TCL華興を主要サプライヤーのリストに含めています。同時に、フレキシブルAMOLEDパネルのスクリーンカメラや折りたたみスクリーンなどの高級製品も量産される予定です。

製品技術の反復を加速するためのシャッフルリファクタリング

TCLグループの特許技術の蓄積的かつ包括的なレイアウトに基づき、TCL華興オプトエレクトロニクスは製品技術革新と半導体ディスプレイ・材料事業を巡る技術障壁を基盤とし、製品競争の継続的な強化に寄与しています。企業開発の「軌道」を広げる力。

TCL華興は現在、2つの8.5世代および1世代のLTPS生産ラインを稼働中で稼働中とし、世界最高位の11世代の11世代ラインが稼働、6世代AMOLEDの生産ラインが点灯、さらに8Kの大型AMOLED第11世代ラインが稼働を開始したと理解されています。様々な生産ラインの継続的な生産により、TCL華興は今後5年間で複利成長率17%となり、中小型規模の複合成長率は26%に達すると予想されています。成長率は業界の最前線にあり、LTPS-LCD製品の市場シェアも大きくなっています。世界で2位に到達し、柔軟なAMOLEDの競争力は急速に高まるでしょう。今年第4四半期に量産される予定で、業績の継続的な成長が期待されます。

規模の拡大に伴い、TCL華興は商用ディスプレイ、車載、eスポーツなどの急成長新興市場へ急速に拡大し、製品市場はより均等に分布しています。李東生によると、TCL華興オプトエレクトロニクスはファーウェイの65インチテレビ製品パネルサプライヤーの一つです。HuaweiとXiaomiも当社の主要顧客です。

李東生によると、華興オプトエレクトロニクスの利益は小型パネルの開発に大きく貢献しています。TCL華興のLTPS技術は、COFナローベゼルおよびアンダースクリーン指紋の分野で世界2位に達し、世界のトップ6ブランドの携帯電話メーカーの80%以上を占めています。製品の継続的な強化を基盤に、TCL華星の業務運営効率と効率水準は依然として業界をリードしています。